ADR与各国股票

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CDR火了好久了,记录一下。

零、新闻

1.德国终于赢了

6月24日,世界杯德国对战瑞典,德国在上半场输了一球的情况下,下半场竟然反超,以2-1打败瑞典,可喜可贺。
巴西踢球的时候,我压了一块钱,德国的时候,一咬牙全部压上去了。当然这个是虚拟金币,没啥用。

2.央行定向降准

提起降准,想起了2015年上半年的一些事情。
那时候也是通过降准,将很多小薇企业进行债转股,大量资金涌入股市,最后国家去杠杆化的时候,股市被釜底抽薪,然后发生灾难。
这次会怎么呢?我不懂,可能股市会先回温,然后再暴跌吧。

3.小米上市

小米上市新闻传了好久了,终于到这一天了。
可以尝试一下,万一中了呢?当然也可能破发。

《新闻结束》

一、背景

如果你炒过A股的话,你会发现,想买港股却买不了。
无意间发现有个深港通、沪(lu)港通,高兴的点开却发现需要近20日日均资产不低于50万,天呢,有50万早就财富自由了,哪里还需要在这炒股呢!
而对于美股,发现需要外国的银行卡,而办外国的银行卡也需要50万资金,天呢,有50万早就移民美国了,哪里还需要蜗居在这呢!

国内几乎所有的优秀公司都在香港或者美国上市了,而国内股民想买港股和美股的门槛有比较高,这就导致大家只能买国内上市的垃圾股票。
A股的盘子就那么大,希望一夜暴富的股民越来越多了,各种富二代股民的资金越来越多了,在这么小的盘子里就容易搞事情了。
比如这几周一会千股涨停,一会千股跌停。
这是什么概念呢?我们A股就只有一千多个股票,这千股涨跌可以说就是整个A股的涨停跌停。
这显然是有问题的,不过我们这里不谈这些问题。

既然A股有问题,那我们如果能够去买美股或港股的股票,是不是受这些问题的影响机会小点呢?
50万这个门槛太高,那就来一个门槛低的吧,这就是ADR的由来。

二、上市准则

我们先来看看各个股市对于上市公司有什么条件,为啥哪些优秀公司不在A股上市。

各个证券所都会有自己的上市规章制度。
上海证券所的规章制度参考这里: https://biz.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/sjs/nsszl/flow.shtml
深圳证券所的规章制度参考这里:http://www.szse.cn/main/nssqyfwzq/fxssxz/sstjzy/
香港交易所的规章制度参考这里:http://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?id=4416&type=0&oldnode=0
实际上看那些正规的上市规则制度是很枯燥的,我看了半个小时看不下去了,以后再找时间看吧。

下图是某香港证券网站的对比图。

当然,有些公司也会各国都上市,比如招商银行在A股和港股都上市了,而中国人寿在A股、港股、美股都上市了。

之前在文章《什么是理财》中介绍股票时,说过我们有了一个公司的股票,就有了管理这个公司的权利。
当我们拥有一家公司51%的权利时,我们想干啥就可以干啥了。

比如股神巴菲特,就经常干这种下流的事情。
一个公司近几年不行了,就不断加持股票,最后进入董事会干预公司的决策。

那怎么防止这样的事情发生呢? 就是牛卡计划。
简单来说就是股票分A、B两种,原始股东拥有A类股票,普通用户拥有B类股票,一股A类股票拥有10股B类股票的权利。
这样,公司的创始人只需要拥有5%的股票,就可以拥有50%的权利了(这里数据不精确,但是意思明白就行了)。
比如现在的google、facebook、优酷、百度都是这样的股权结构。
一般情况下,这种股权结构在A股或港股是禁止的,所以希望采用这种股权结构的公司只能去国外上市了。

那对于已经上市但是没有采用这种股权结构的公司怎么办呢?
那就对不起了,既然你下流想占有我的公司,我就也下流无限发行股票,这个策略的名称就是毒丸计划。
当然,也有很多其他的方法,比如股份回购、白衣骑士、金色降落伞、银色降落伞、皇冠上的珍珠、焦土战术、帕克门、超级多数条款等等,这些名词看着很高大上,我们就不去了解了吧。
上面的白衣骑士这个其实就是我之前文章《推荐一部烂片东方华尔街》里面的白武士,但是白武士是可遇不可求的。

香港一直都是国际金融中心,加上香港股市的成熟与自由,全世界的投资机构都愿意在香港投资。
另外A股上市有很多条件的,比如审核条件严格(亏损不能上市),流程繁琐(上市排队,国企优先)、市场不稳定等。
而美股,由于法律比较完善,如果不小心就会被告破产的,所以国内的公司有时候也不敢去美国上市。

比如最近的小米只能在香港上市了,无数人都很看好,可以尝试一下港股打新。

A股虽然也有二十多年了,但是由于一直是国家控制着,制度非常不完善,内幕也不透明,所以除了360没人愿意在A股上市吧。

三、跨国买股

对于我们来说,股市有A股、港股、美股,但是只能买A股。
对于美帝的人民来说,也是同样道理,只能买美股,其他的也是不能直接买卖的。

于是早在1927年,J.P. Morgan发行了一种金融工具:ADR,全称是美国存托凭证。
ADR允许美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司的股票,其一律以美元计价,并以美元形式支付股息。

实际上阿里巴巴通过ADR进入美股的。
可能有人感到意外了,怎么回事呢,不是美国上市的吗?
原来阿里巴巴是在开曼群岛上市的,通过VIE协议控制全球的子公司,所以对于美国来说是境外上市。
由于外国公司在美国直接上市比较麻烦,所以大多都是采用间接的ADR上市。

那ADR具体是怎么做到呢? 我们还是以阿里巴巴为例,如下图。

1.首先由投资银行或者券商在境外直接购买已发行的基础证券(开曼群岛股票),存入境外的托管银行(香港)。
2.再委托另一存托银行(美国)发行的存托凭证。

上面的明白了,那就好理解各种存托凭证了。
比如香港买外国股票叫做HDR,中国买外国股票叫做CDR。
比如下图,招商银行在美国没上市,就会有一个美国的ADR。

国内今年也要搞CDR了,这个是好事情。
但是国内这番炒作,就不是好事情了。

四、最后

A股受政策影响太大了,我们又不可能有比较靠谱的消息来源,那炒A股自然就会频繁被当韭菜割了。
所以建议大家如果要炒股票,想办法在港股或美股买卖股票,这里面更理智可靠点。

最后劝大家不要相信网上的那些流言蜚语,比如说自己有群可以得到内幕消息,或者说自己可以推荐股票等。
这些往往都是骗人的,并且里面有很大的套路,刚开始会让你尝到甜头,最后你把全部家当投进去的时候,他们就会进行收割韭菜的。

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