ADR与各国股票

零、新闻

1.德国终于赢了

6月24日，世界杯德国对战瑞典，德国在上半场输了一球的情况下，下半场竟然反超，以2-1打败瑞典，可喜可贺。
巴西踢球的时候，我压了一块钱，德国的时候，一咬牙全部压上去了。当然这个是虚拟金币，没啥用。

2.央行定向降准

提起降准，想起了2015年上半年的一些事情。
那时候也是通过降准，将很多小薇企业进行债转股，大量资金涌入股市，最后国家去杠杆化的时候，股市被釜底抽薪，然后发生灾难。
这次会怎么呢？我不懂，可能股市会先回温，然后再暴跌吧。

3.小米上市

小米上市新闻传了好久了，终于到这一天了。
可以尝试一下，万一中了呢？当然也可能破发。

《新闻结束》

一、背景

如果你炒过A股的话，你会发现，想买港股却买不了。
无意间发现有个深港通、沪（lu）港通，高兴的点开却发现需要近20日日均资产不低于50万，天呢，有50万早就财富自由了，哪里还需要在这炒股呢！
而对于美股，发现需要外国的银行卡，而办外国的银行卡也需要50万资金，天呢，有50万早就移民美国了，哪里还需要蜗居在这呢！

国内几乎所有的优秀公司都在香港或者美国上市了，而国内股民想买港股和美股的门槛有比较高，这就导致大家只能买国内上市的垃圾股票。
A股的盘子就那么大，希望一夜暴富的股民越来越多了，各种富二代股民的资金越来越多了，在这么小的盘子里就容易搞事情了。
比如这几周一会千股涨停，一会千股跌停。
这是什么概念呢？我们A股就只有一千多个股票，这千股涨跌可以说就是整个A股的涨停跌停。
这显然是有问题的，不过我们这里不谈这些问题。

既然A股有问题，那我们如果能够去买美股或港股的股票，是不是受这些问题的影响机会小点呢？
50万这个门槛太高，那就来一个门槛低的吧，这就是ADR的由来。

二、上市准则

我们先来看看各个股市对于上市公司有什么条件，为啥哪些优秀公司不在A股上市。

各个证券所都会有自己的上市规章制度。
上海证券所的规章制度参考这里： https://biz.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/sjs/nsszl/flow.shtml
深圳证券所的规章制度参考这里：http://www.szse.cn/main/nssqyfwzq/fxssxz/sstjzy/
香港交易所的规章制度参考这里：http://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?id=4416&type=0&oldnode=0
实际上看那些正规的上市规则制度是很枯燥的，我看了半个小时看不下去了，以后再找时间看吧。

下图是某香港证券网站的对比图。

当然，有些公司也会各国都上市，比如招商银行在A股和港股都上市了，而中国人寿在A股、港股、美股都上市了。

之前在文章《什么是理财》中介绍股票时，说过我们有了一个公司的股票，就有了管理这个公司的权利。
当我们拥有一家公司51%的权利时，我们想干啥就可以干啥了。

比如股神巴菲特，就经常干这种下流的事情。
一个公司近几年不行了，就不断加持股票，最后进入董事会干预公司的决策。

那怎么防止这样的事情发生呢？ 就是牛卡计划。
简单来说就是股票分A、B两种，原始股东拥有A类股票，普通用户拥有B类股票，一股A类股票拥有10股B类股票的权利。
这样，公司的创始人只需要拥有5%的股票，就可以拥有50%的权利了（这里数据不精确，但是意思明白就行了）。
比如现在的google、facebook、优酷、百度都是这样的股权结构。
一般情况下，这种股权结构在A股或港股是禁止的，所以希望采用这种股权结构的公司只能去国外上市了。

那对于已经上市但是没有采用这种股权结构的公司怎么办呢？
那就对不起了，既然你下流想占有我的公司，我就也下流无限发行股票，这个策略的名称就是毒丸计划。
当然，也有很多其他的方法，比如股份回购、白衣骑士、金色降落伞、银色降落伞、皇冠上的珍珠、焦土战术、帕克门、超级多数条款等等，这些名词看着很高大上，我们就不去了解了吧。
上面的白衣骑士这个其实就是我之前文章《推荐一部烂片东方华尔街》里面的白武士，但是白武士是可遇不可求的。

香港一直都是国际金融中心，加上香港股市的成熟与自由，全世界的投资机构都愿意在香港投资。
另外A股上市有很多条件的，比如审核条件严格（亏损不能上市），流程繁琐（上市排队，国企优先）、市场不稳定等。
而美股，由于法律比较完善，如果不小心就会被告破产的，所以国内的公司有时候也不敢去美国上市。

比如最近的小米只能在香港上市了，无数人都很看好，可以尝试一下港股打新。

A股虽然也有二十多年了，但是由于一直是国家控制着，制度非常不完善，内幕也不透明，所以除了360没人愿意在A股上市吧。

三、跨国买股

对于我们来说，股市有A股、港股、美股，但是只能买A股。
对于美帝的人民来说，也是同样道理，只能买美股，其他的也是不能直接买卖的。

于是早在1927年，J.P. Morgan发行了一种金融工具：ADR，全称是美国存托凭证。
ADR允许美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司的股票，其一律以美元计价，并以美元形式支付股息。

实际上阿里巴巴通过ADR进入美股的。
可能有人感到意外了，怎么回事呢，不是美国上市的吗？
原来阿里巴巴是在开曼群岛上市的，通过VIE协议控制全球的子公司，所以对于美国来说是境外上市。
由于外国公司在美国直接上市比较麻烦，所以大多都是采用间接的ADR上市。

那ADR具体是怎么做到呢？ 我们还是以阿里巴巴为例，如下图。

1.首先由投资银行或者券商在境外直接购买已发行的基础证券（开曼群岛股票），存入境外的托管银行（香港）。
2.再委托另一存托银行（美国）发行的存托凭证。

上面的明白了，那就好理解各种存托凭证了。
比如香港买外国股票叫做HDR，中国买外国股票叫做CDR。
比如下图，招商银行在美国没上市，就会有一个美国的ADR。

国内今年也要搞CDR了，这个是好事情。
但是国内这番炒作，就不是好事情了。

四、最后

A股受政策影响太大了，我们又不可能有比较靠谱的消息来源，那炒A股自然就会频繁被当韭菜割了。
所以建议大家如果要炒股票，想办法在港股或美股买卖股票，这里面更理智可靠点。

最后劝大家不要相信网上的那些流言蜚语，比如说自己有群可以得到内幕消息，或者说自己可以推荐股票等。
这些往往都是骗人的，并且里面有很大的套路，刚开始会让你尝到甜头，最后你把全部家当投进去的时候，他们就会进行收割韭菜的。